宏观策略
1、周三，受A50股指期货夜盘下跌影响，沪深两市双双低开，随后走出震荡下探行情。由于中报业绩不及预期，涪陵榨菜意外跌停，带领一众蓝筹白马股出现下跌，拖累了大盘指数。此外，地产板块由于受到中央罕见严格政策影响，今日领跌两市。而以5G、华为产业链为代表的科技股则逆势走强，与冷链概念一同成为今日盘面为数不多的亮点。主要股指全天均维持弱势震荡格局，收盘沪深创指均下跌超过0.5%，科创板个股多数飘红。两市累计成交3576.1亿元，较上个交易日有所萎缩，北向资金净流出约4亿元。
2、周二盘后公布了中央经济工作会议的会议精神，其中传递出的一些信号不乏利多解读。例如，没有继续提出结构性去杠杆，不把房地产作为短期刺激手段等等。但与此同时，会议重提“六稳”，强调稳字当头，侧面反映出目前经济下行压力着实较大。而股市作为国民经济晴雨表自然首当其冲有所体现，所以今天大盘的下跌可以理解为市场对下半年经济形势的担忧。此外，市场此前一直预期，不乐观的经济数据可能会倒逼管理层做出更多的逆周期调节。然而，在我国经济总体“滞涨”的大环境下，政策的运用空间被大大压缩了。好在作为市场人气龙头的科技股依旧表现不俗，为市场注入一丝信心与活力。
3、关于后市，由于成交量持续萎缩，我们对市场存量博弈的判断没有变。科技股与蓝筹股的博弈将持续上演。随着蓝筹白马的不断爆雷，科技股的强势或将持续。今年与往年可能略有不同，往年每逢熊市，资金会抱团取暖蓝筹白马，但从目前情况来看，随着核心资产面临泡沫，部分机构资金有从蓝筹向科技股转移的迹象，值得投资者注意。7月已经收官，从月线角度来，主要股指均收出小阴小阳，预示着未来多空争夺仍将在8月继续上演。建议投资者继续控制仓位，适当关注科技股的表现。
财经要闻
政治局举行第十六次集体学习 重申建设世界一流军队
城镇老旧小区改造需求将释放 电梯行业进入高景气
美联储降息25个基点，为十年以来首次降息
美股三大股指跌超1% 道指跌逾300点失守27000点
欧股主要股指涨跌不一 英国富时100指数跌近0.8%
财经信息
政治局举行第十六次集体学习 重申建设世界一流军队
7月31日，据新华社消息，中共中央政治局7月30日下午就推进军事政策制度改革举行第十六次集体学习。中央领导人在主持学习时强调，军事政策制度是我们党治国理政的重要保障，军事政策制度改革是对我军的一次制度性重构，关系实现党在新时代的强军目标、把人民军队全面建成世界一流军队，关系实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦。要强化使命担当，强化系统集成，强化创新突破，强化军地合力，进一步统一思想和行动，凝心聚力实施改革强军战略，把新时代强军事业不断推向前进。
【点评】新形势下的强军目标首先出现在十九大报告中，第一阶段目标是到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；第二阶段为到2035年基本实现国防和军队现代化；最终目标则是到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。本次政治局集体学习再次重申了建设世界一流军队的目标，表明党中央实现强军目标的决心坚定、从未动摇。之前发布的国防白皮书表示解放军距离完成第一阶段目标仍有差距，鉴于2020年时间节点已非常接近，预计2019-2020年军工采购订单将保持饱满状态，具备核心装备生产能力的企业将首先受益。可关注中国重工、中船防务、中国动力、中航飞机、中航沈飞、航发动力、内蒙一机、高德红外等。
城镇老旧小区改造需求将释放 电梯行业进入高景气
在7月30召开的中央政治局经济工作会议中，在部署下半年经济工作时，会议对扩大内需作出了具体政策部署，其中包括实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程。相关领域已引起市场广泛关注。
【点评】住建部之前曾就城镇老旧小区改造问题表示，鼓励有条件的地方加装电梯。统计局数据显示，今年1至6月全国电梯产量46.3万台，同比增长18.1%，相比前5个月增速进一步加快。同时，据不完全统计，全国已有17个省份出台加装电梯补贴政策，每台电梯补贴金额在10万-25万左右，而加装一台电梯总费用在30万-50万左右。在国家政策鼓励下，电梯行业将进入高景气状态，产销增速或超市场预期。可关注上海机电、梅轮电梯、快意电梯、康力电梯等。
美联储降息25个基点，为十年以来首次降息
美联储周三在华盛顿结束为期两天的政策会议并发布声明，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合预期。美联储FOMC声明显示，降息的决定是由于全球发展和通胀压力；将于8月1日结束缩表计划。就业增长维持稳固，失业率维持低企。核心和总体通胀仍低于2%；经济以适度的速度增长，就业市场强劲。基于调查的通胀预期变化不大；核心和整体通胀均低于2%；美联储将贴现率从3%降至2.75%。美联储FOMC声明发布后，美联储主席鲍威尔在随后的发布会上暗示：此次降息并不必然是宽松周期的开始。
【点评】美联储FOMC声明显示， 在考虑未来利率路径时将关注信息；美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定，乔治和罗森格伦希望维持利率不变。应该说降息符合预期，但后来鲍威尔的“中性鸽派”言论，让市场感到不安，受此影响，市场巨幅波动，美元指数直线拉升，美股和黄金跳水。美元指数短线涨幅扩大至逾0.6%，最高报98.69，创逾两年新高。现货黄金跳水，跌幅扩大至逾1%。美国三大股指均跌逾1%，道指一度跌近500点。投资者还是要谨慎观察国内A股市场与美联储降息事件的联动影响。
美股三大股指跌超1% 道指跌逾300点失守27000点
美股周三全线收跌，在美联储宣布降息后，三大股指集体回落，跌幅均超1%。其中，道指跌超300点，失守27000点。截至收盘，标普500指数收跌32.80点，跌幅1.09%，报2980.38；道指收跌333.75点，跌幅1.23%，报26864.27点；纳指收跌98.19点，跌幅1.19%，报8175.42。
【点评】美联储周三在华盛顿结束为期两天的政策会议并发布声明，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合预期。美联储保留了进一步降息的可能性，但市场对美联储主席鲍威尔的中性立场感到不安。
欧股主要股指涨跌不一 英国富时100指数跌近0.8%
欧洲时间周三，欧股主要股指涨跌不一，英国富时100指数跌近0.8%。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数31日报收于7586.78点，比前一交易日下跌59.99点，跌幅为0.78%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5518.90点，比前一交易日上涨7.83点，涨幅为0.14%。德国法兰克福股市DAX指数报收于12189.04点，比前一交易日上涨41.80点，涨幅为0.34%。
【点评】数据方面，欧元区第二季度GDP增速减半，7月通胀大幅放缓。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区第二季度GDP年率初值为1.1%，略高于预期值1%，低于前值1.2%；欧元区6月失业率为7.5%，与前值7.5%、预期7.5%一致；欧元区7月CPI年率初值为1.1%，与预期值1.1%一致，前值为1.3%。欧元区第二季度GDP增速减半，7月通胀大幅放缓，尽管失业率降至11年以来最低，数据显示欧元区的经济增长回到了去年第三和第四季度的疲软状态。通胀放缓或进一步增强市场预期，即欧洲央行将在9月会议上进一步放松货币政策。
市场动态
全国农产品批发价格200指数
2019年7月31日，农产品批发价格200指数109.77点，环比下降0.01个点，“菜篮子”产品批发价格200指数111.07点，环比下降0.02个点。
shibor
Shibor利率报价整体上涨，仅14天利率报价小幅回落，7天Shibor上涨1.000个基点报收于2.6730%。央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，7月31日不开展逆回购操作。由于周三市场并无任何资金到期，全日实现资金零投放零回笼的平衡格局。
股指期货
周三（7月31日），上证50期指当月合约IH1908报收2914.2点，下跌28.6，跌幅0.97%。成交量26385手，成交额230.93亿元，持仓27712手，较上一交易日减少934手，升水1.54沪深300股指期货主力合约IF1908收盘跌25.6点或0.66%，报3838点，升水2.64点。全天成交6.42万手，持仓6.49万手，减仓4100手。中证500股指期货主力合约IC1908收盘跌8点或0.16%，报4874点，贴水29.2点。全日成交4.93万手，持仓6.48万手，减仓4135手。
美元指数
周三美元指数收涨0.50%报98.5695，月涨2.47%，非美货币普遍下跌。尽管美联储如期宣布降息25个基点，但货币政策声明并未出现较大变动，被视为针对低通胀以及全球经济增速放缓的保险式降息。此外，鲍威尔还强调，本次降息是经济周期中期的调整，目前的降息决定不意味着漫长的降息周期的开始，没有理由说经济扩张不能持续下去。这番讲话暂时打消了市场关于美联储在逾十年后重启降息周期的猜测。
股票池
化工行业
巨化股份：多因素叠加利好氟化工产业链
飞凯材料：紫外固化龙头多领域蓄势待发
万润股份：环保材料放量 OLED前景可期
万华化学：价格底部回稳 估值低位
环保行业
瀚蓝环境：经营稳健 固废布局有序
伟明环保：垃圾焚烧龙头企业 全产业链优势突出
盈峰环境：环卫服务空间大 垃圾分类受益标的
传媒行业
贵广网络：5G+4K战略下贵州文化产业第一股
元隆雅图：为世界500强企业提供促销品解决方案 业绩稳健增长
吉比特： 专注游戏研发 业绩持续增长
芒果超媒：综艺原创能力突出 中国移动战略入股
三七互娱：头部游戏企业 业绩增长确定性强
电子行业
沪电股份：5G商业化提速 基站建设推升PCB需求
紫光国微：安全芯片技术领先 助力5G关键芯片自主替代
信维通信：毫米波天线模组软板供应商 泛射频元件龙头
鸿合科技：主打智慧黑板 教育信息化巨头
食品饮料
泸州老窖：浓香鼻祖，全产品线均具竞争力，业绩稳定性强，估值合理区间。
山西汾酒：清香龙头，华润协同效应，山西国改加速，估值合理区间。
伊利股份：乳业双寡头，加速布局优质奶源，回购持续推进，估值合理区间。
安琪酵母：酵母龙头，搬迁限产影响逐步消散，业绩存回暖预期。
涪陵榨菜：细分行业龙头，库存压力三季度有望缓解，估值存修复空间。
煤炭行业
兖州煤业：陕蒙基地优质产能释放，成长性较好，安全边际高。
山西焦化：焦炭龙头，收购上游优质资产提升竞争力，资产注入预期。
潞安环能：喷吹煤龙头，先进产能代表，资产注入预期。
电气设备与新能源
国电南瑞 ：电网二次设备龙头，随着增量配网市场空间的扩大，公司是具有总包资质的配电设备商有望受益。
台海核电 ：核电相关设备龙头企业。2019.7月获烟台市政府牵头的四家战投支持，涉及投资金额超过了50亿元。
麦格米特 ：为制造类客户提供定制电源解决方案及工业自动化核心部件。多元布局合理，布局的下游行业中包括高增速的蓝海市场智能卫浴、新能源汽车、5G等。
平高电气：公司系国网旗下核心设备供应商。特高压GIS市占率常年稳定在45％左右，国内排名第一。
隆基股份：“单晶王者”，公司现已成为单晶组件生产商的全球龙头企业。
金风科技：公司是国内最大的风力发电机组整机制造商，绝对的风电整机制造商龙头。
通信行业
中国联通：5G运营商龙头，混改标杆
中兴通讯：5G主营设备商龙头
星网锐捷：是国内领先的SDN厂商，ICT应用解决方案供应商，企业网设备龙头之一。受益网络云化和边缘计算，发展空间广阔。
军工行业
北斗星通：北斗产业化提速，导航应用落地
博云新材：国产大飞机即将起飞 关键配套受益
天奥电子：国内视频行业唯一上市企业 北斗、5G双重需求
海兰信：航海电子龙头 智能航海潜力巨大
内蒙一机：装甲车辆上市整合平台 发展潜力巨大
计算机行业
汇纳科技：消费大数据服务商 进入高增长轨道
恒华科技：智能电网软件提供商 受益电力物联网建设
世纪瑞尔：轨道交通运营里程快速增长 设备供应商迎机遇
千方科技：阿里战略入股 智慧城市大有可为